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PAGE2 / NUMPAGES2 互联网金融概论（中央财经大学） 中国大学MOOC 慕课章节测验答案 第一章测验 1 单选(2分) 以下银行是互联网银行的是（ ） A.上海浦东发展银行 B.浙江网商银行 C.北京招商银行 D.香港汇丰银行 正确答案：B 解析：??A、上海浦东发展银行属于传统银行，不是互联网银行。??B、浙江网商银行阿里巴巴旗下的浙江网商银行（2015年6月25日正式开业）是我国首批纯互联网银行。??C、北京招商银行属于传统银行，不是互联网银行。??D、香港汇丰银行属于传统银行，不是互联网银行。 2 单选(2分) 资源跨期配置，信用关系达成，存续期内的（）是金融活动的重要内

来源：雪球App，作者： 用户1971961215，（https://xueqiu.com/1971961215/40945254）

互联网金融榜样企业颁奖典礼召开  PPmoney斩获两项大奖
PPmoney互联网金融平台的“荣誉墙”再添新员。3月19日，由《财视中国》与第一财经联合主办的“2015互联网金融趋势论坛暨2014 年度互联网金融榜样企业颁奖典礼”在上海举行，PPmoney荣获“2014年度优秀创新企业奖”及“2014年度华南区最佳经营奖”两个奖项。至此，成立两年多以来，PPmoney已斩获了包括风控、投资价值、移动金融、创新、经营等在内的多项大奖。
据了解，本次评选团队由独立的评审委员会和执行委员会组成，评审委员会根据候选机构或个人提供的文字材料和市场已知的材料进行初步评判和选择，执行委员会则根据信息对候选者进行采访调查，同时引入行业公认的咨询机构、会计师团队和学术机构对所有流程进行确认，力求整个评选独立、严格、公平与透明。
在现场颁出的机构奖项中，PPmoney获得“2014年度优秀创新企业奖”及“2014年度华南区最佳经营奖”两项大奖，令人瞩目。


   
    据了解，自2012年12月上线以来，PPmoney一直致力于为投资者提供安全、可靠、真实、透明的互联网金融产品，并在产品设计和风控模式上持续创新。
其中，PPmoney首创国有交易所合作模式，联合国有金融资产交易所推出“安稳盈”系列产品，瞄准万亿级别的小贷资产收益权业务，成为国内首批开展该创新业务的互联网金融平台之一；针对少人问津但需求巨大的企业余额理财市场，PPmoney推出创新型产品“企余宝”，满足企业用户短期资金理财需求，助其实现流动资金增值，等等。
在风控模式上，PPmoney主打与小贷公司、典当行等具备风险识别与管理能力的类金融机构合作，打造合作方与自身双重风控保障体系，同时还引入保险公司承保、风险准备金保障等模式，成为业内风控创新领域的佼佼者。
不断的创新也推动平台高度发展，带来傲人的经营成绩。统计显示，截至2015年3月19日下午6时，平台累计成交金额、为客户赚取的收益分别高达84亿7126万元、1亿9521万元，较去年年底增长了65%、36%。而去年全年，PPmoney成交规模位列行业第三，经营业绩引人关注。
PPmoney联合创始人胡新表示，正是持续的创新与扎实的经营，使得平台成立以来发展迅猛，如今已稳居国内一线梯队。“未来我们将继续创新的步伐，以更为出色的经营理念和模式发展互联网金融，为中国的普惠金融做出更多贡献。”

“互联网金融对基金行业发展尚不构成实质性的威胁。对于公募基金来说，无论渠道怎么变，最核心的竞争力还是在于产品。”2013年10月，某大型公募基金公司高管对腾讯财经表示。

但到2013年末，互联网平台围绕收益率展开五花八门的营销甚至补贴销售，让无数基金产品和基金公司本身集体失色。从余额宝到百度百发到网易理财，货币基金收益率宣传口号从5%、8%一路喊到11%，轻易冲破往年货币基金收益率平均水平。

一位接近证监会的人士对腾讯财经表示，证监会已经注意到了互联网金融涉嫌违规的营销方式，短期业绩的宣传已经对投资者造成了误导，相关监管部门不会放任这种行为的蔓延。

互联网金融营销乱象丛生，众多的从业者提示，在收益率狂欢褪去后，投资者更需要回到货币基金的本源，准确认识这一投资品的价值和风险。

互联网销售狂欢

“以严格的监管标准来看，大部分互联网金融产品的宣传文件漏洞百出。”上海一家基金公司的高管对腾讯财经表示。

他所提及的监管标准主要来源于证监会《证券投资基金销售管理办法》规定，具体包括：基金宣传推介材料不得预测基金的证券投资业绩；不得违规承诺收益或承担损失；不得夸大或者片面宣传基金，违规使用安全、保证、承诺、保险、避险、有保障、高收益、无风险等可能使投资人认为没有风险的或者片面强调集中营销时间限制的表述。基金销售活动不得采取抽奖、回扣或者送实物、保险、基金份额等方式销售基金；不得以低于成本的销售费用销售基金。

近期不少网络平台的宣传几乎打破了上述所有规则。12月25日，某门户网站推出一款理财产品，挂钩汇添富现金宝货币基金，承诺在基金年化收益基础之上，另外加送年化5%的补贴，10%的年化收益，甚至写入了宣传材料；在此之前，也曾出现过互联网金融产品承诺年化收益8%的情况，另有部分理财平台承诺产品收益率可达活期存款的10倍。

“就是赔本赚吆喝。补贴销售都有限额，表明这种模式不可持续，”上海一家基金公司市场部人员称，“但几家平台宣传的收益率一高，别的基金公司也只有跟风比收益率的份。”

北京一家拥有知名互联网金融产品的基金公司中层管理人员坦陈，如果以基金公司的标准来衡量，包括该公司自己的互联网金融产品在内的宣传，确实存在违规，但是目前类似的营销都是互联网平台在操作，与基金公司自身的合规审查无关。

“目前互联网平台的营销存在监管盲区，具体是否会被追责，主动权在证监会手中，”他说。

下半年以来，证监会在基金与互联网平台销售活动方面的公开监管口径上还没有变化。证监会11月在官方网站曾公开表示，淘宝网属于第三方电子商务平台，为基金投资人和基金销售机构之间的基金交易活动提供辅助服务的信息系统；而百度等平台仅起到流量导入的作用，不参与基金销售业务。市场对此普遍理解为，这是互联网金融平台虽屡遭证监会点名，但一直未有公开处罚的原因。

不过随着年末货币基金营销高潮的来临，质疑声也越来越多。接近中国基金业协会的人士向腾讯财经透露，协会近期找了部分参与互联网金融创新业务的基金公司，对投资者关注的热点问题进行了梳理，计划在2014年1月开始，对外批量公布这些资料。

短期业绩误区

一位基金分析师对腾讯财经表示，评价货币基金时，除长期业绩外，业绩波动小、流动性良好是至关重要的指标。货基投资标的大致相同，长期收益率一般不应该有过大的差别，如果货币市场基金在短期内出现相对同类产品较为突出的收益率，反而值得警惕。

上海证券基金评价中心负责人李艳指出，货币市场基金的本质不是为投资者带来长期、持续、稳定的超高收益而承担较低的风险，因此投资者不能仅仅以收益的高低来作为评价货币基金的唯一标准。

目前宣传短期业绩的行为，实际上存在着误导性，因为货币基金可以通过短期释放收益的方式来达到提高短期收益率的现象。

据万家货币基金经理唐俊杰分析，“释放收益”现象的产生可能有四方面原因。第一，年末资金面紧张带来市场整体利率升高，那么货币基金的收益率也水涨船高。第二，基金经理卖掉债券兑现，这会使得投资收益集中体现。第三，货币基金所持有的回购、大额存单、票据等到期兑现，形成收益的集中体现。第四，如果遇上大额赎回，平摊到每份上的单位收益会也随之升高。

“释放收益”是不可持续的。“对于投资者，如果只顾着短期收益，看到这个高就换这个，过几天看那个高就去换那个，折腾来折腾去，浪费时间精力不说，理想中的高收益也无法实现——因为释放收益随机性强、缺乏固定规律，你不可能知道它哪天释放，”唐俊杰说。

上海一家刚刚成立的基金公司内部管理人员对腾讯财经表示，互联网金融确实帮助基金公司打开了积弱多年的尴尬局面，特别是为货币基金找到了目标市场，但是其营销方式的大胆还是让人不寒而栗，虽然该公司的首只产品也是一只固定收益类产品，但由于担心证监会可能整肃互联网销售平台，尚未决定将产品登陆互联网。

实际上，互联网金融的发展一直在证监会的关注之中，无论是“余额宝”还是百度“百发”，都曾遭遇证监会的点名过问。两位接近证监会的人士对腾讯财经表示，目前证监会基金监管部将互联网金融视为“重大业务创新”，在进行投资者教育方面有重大贡献。

李艳认为，作为一种新型的基金销售渠道，互联网平台当前的高收益虽然作为一种营销手段或许有打违规销售“擦边球”之嫌，但不排除未来对推高市场的无风险收益水平或者说对推动利率市场化起到一定的正面作用，当前普遍的共识是，利率市场化后无风险利率水平的提升是必然的。

不过这并不代表证监会对涉嫌违规的行为会置若罔闻。上述接近证监会的人士对腾讯财经表示，目前证监会已经注意到了互联网金融产品在营销时涉嫌违规的行为，尤其是宣传短期业绩的行为，已经存在误导投资者的现象，证监会不会放任这种行为蔓延开来。12月31日，腾讯财经分别与支付宝、百度等平台取得联系，目前以上平台暂未接到监管信函。

高收益如何炼成

不过剔除补贴因素， 2013年末货币基金收益率确实高于往年水平。6月和12月的“钱荒”为货币基金近期的高收益奠定了基础。业内人士分析，流动性环境总体趋紧，为各类资产价格的上升提供了支撑。

货币基金主要投资于剩余期限在1年以内的国债、金融债、央行票据、债券回购、银行存款等低风险证券品种，分享货币市场的投资收益。其中，配置高利率的协议存款是货币基金经理年末获取高额收益的主要渠道。

近期在基金行业流传很广的一个段子叫做“十动然拒”：协议存款都到十个点了，出资方小激动了一下，然而还是拒绝了。这个段子在交易员处得到了证实——“12月中旬一个月期协议存款的利率就有9%了。极度紧张的那几天，三个月协议存款也有到9%的，”一家券商交易员称。

据腾讯财经梳理，在基金三季报中，不少货币基金经理直接给出了四季度高配存款的展望。汇添富货币基金经理汤丛珊表示，“提高组合整体的流动性，努力把握市场资金较为紧张的阶段性机会，配置较高收益的银行存款和博取短融的资本利得收入将是获取超额收益的关键。”

南方现金增利货币基金经理刘朝阳指出，“保持对银行存款的重点配置，择机配置短融、逆回购和浮息债，在保持基金良好流动性的同时提高静态收益，同时积极灵活把握市场波段操作。”

上海一家基金公司固定收益研究员分析，2013年年末流动性尤其紧张，有几个方面的因素：一是实体经济对资金需求量较大；二是央行采取较为审慎的货币政策；三是与银行的投资行为有关。

他判断，流动性在2014年一季度受春节的影响，仍会较为紧张，这意味着货币基金收益率可能在短期内仍处高位，“资金利率年后或相对宽松，但大幅下降的拐点可能不一定有，除非出现大面积的违约风险暴露。”

在全年资金价格中枢抬升、收益率水涨船高以及互联网营销的推动下，12月货币基金份额续破高位已无悬念。中国基金业协会统计数据显示，2013年股票型、混合型、债券型、QDII基金产品的月末份额规模都总体维持平稳，唯有货币基金下半年发力甚至翻倍，从6月末的3038.7亿份，增长到11月末的6331.61亿份。

不过从另两个维度观察这一数据，也许货币基金的“狂欢”还有不少可增长的空间。首先，参照支付宝发布的数据，在这6000多亿的份额中，应有1800亿元属于余额宝这一单个产品；货币基金分流存款的效应也还很不显著，据瑞银证券统计，截至2013年三季度末，货币基金占整体存款的比重仅为0.6%，远不及美国市场约20%以上的水平。

“从海外基金市场的发展来看，货币市场基金、债券基金和股票市场基金是基金市场最基础、最有配置价值的三类基金，且在不同的市场周期下，三类基金发挥着最重要的配置作用。在利率市场化的大背景下，尤其是权益类市场和固定收益市场不景气的情况下，货币市场基金为投资者提供了保全资产、提供流动性管理的工具，因此必然获得大的发展，”李艳指出。

（腾讯财经 吕雯瑾 闫铮 发自上海 北京）