理财型保险收益再下调 影响几何？(理财型保险是年金险嘛)

中国消费者报报道（记者聂国春）继万能险预定利率下调后，万能险结算利率、分红险的分红水平又迎来限制。记者日前从多家保险机构了解到，近期，监管部门要求人身险公司进一步严格落实成本收益匹配原则，调降万能险的结算利率水平、分红险的实际分红水平。连续下调利率上限将给消费者带来哪些影响？记者对此进行了调查采访。

万能险收益持续下行

据了解，监管部门近期对部分人身险公司进行窗口指导，要求大部分中小保险公司的万能险结算利率水平不超过3.3%，大型保险公司万能险结算利率的上限不超过3.1%，分红险的实际分红水平也要求降至与万能险结算利率同等水平。

记者注意到，这并非监管首次调降保险产品的结算利率或预定利率。今年年初，监管部门已经对多家人身险公司进行窗口指导，自2024年1月起，万能险账户结算利率不得高于4%，6月后进一步下调至3.8%、3.5%两个上限档位，其中部分规模较大及风险处置机构需压降至不超过3.5%。

“此次是以风险提示的方式要求公司万能险结算利率水平不超过3.3%。”一位保险公司精算人士对记者表示，与今年年初的窗口指导相比，此次对万能险结算利率上限进一步下调，预计其所在公司也将于近期开始执行新要求。

东吴证券非银金融研究团队梳理发现，自2022年以来，险企万能险结算利率逐步下行，从2022年年初的4.07%逐渐下降至2024年2月的3.20%，“预计后续万能险结算利率下调这一行业趋势短期内难以扭转”。

值得注意的是，此次不仅要大力下调万能险结算利率，分红险分红水平也要求同步调降。

防风险压负债是主因

在新金融专家余丰慧看来，监管部门此前下调人身险预定利率，以及对万能险、分红险浮动收益设限，都是为了推动保险公司加强资产负债管理，防范利差损风险，稳定保险市场秩序。

记者注意到，受利率下行、资本市场波动等因素影响，险企投资承压。金融监管总局披露的数据显示，2023年保险资金的年化财务收益率为2.23%，年化综合收益率为3.22%，整体处于较低水平。

然而，一些险企为提高产品吸引力，会给出较高的万能险结算利率。据记者不完全统计，截至今年2月底，国内寿险公司发布 的万能险产品中，结算利率在3.8%以上的有50多款，结算利率在3.5%—3.75%的有近40款。而在2023年12月，这些产品的结算利率最高的达到4.6%，且普遍结算率达到3.8%以上。

“如今，5年期银行定期存款利率都只有2%，货币基金的收益率也降至2%以下，同为固收类性质的万能险还保持在4%左右，过高的结算利率显然不可持续。”星图金融研究院研究员黄大智认为，从负债端来看，保险产品利率仍处于较高水平，但资产端各类资产收益率整体处于下行趋势，将倒逼保险公司下调保险产品的结算利率或预定利率等。

监管部门显然也注意到了这一点，2023年以来，通过多种举措降低保险公司负债端成本。除了调降万能险结算利率、分红险实际分红水平之外，监管部门此前还对传统人身险产品预定利率进行了调整。

余丰慧认为，下调结算利率上限有助于险企降低经营风险，稳定保险市场，避免过度竞争。另一方面，下调结算利率上限，意味着消费者实际获得的收益可能会减少，但同时也意味着保险产品的价格可能会降低，有助于提高消费者的购买意愿。因此，此举对万能险销售端的影响应该不大。

理财保险吸引力仍在

据了解，作为兼具保障与投资属性的新型理财型保险产品，万能险设有保证利率（目前为3%）和结算利率，结算利率不得低于保证利率，保险公司每月进行披露。分红险产品则通常在原有保障的基础上，附加一定的红利分配。自去年预定利率下降后，各大保险公司主打的分红险产品基本是在2.5%预定利率的基础上，加上一定的浮动收益。

虽然3%—4%的收益率较之前有所下降，但在LPR（贷款市场报价利率）持续下行、基金股票持续回调的背景下，万能险、分红险产品受到消费者的追捧。从部分险企披露的数据来看，2023年万能险销量大增。比如，中国平安2023年报显示，公司2023年万能险保费规模为1157.59亿元，较上年增长36.56%。

连续下调利率上限将给消费者带来哪些影响？华西证券非银金融分析师罗惠洲表示，从短期来看，万能险结算利率、分红险分红水平下调后，消费者获取的收益将减少。但从长期来看，保险公司面临的利差损压力将减轻，从而保证持续、稳健经营，保证未来的资金安全，保障消费者利益的实现。

“尽管结算利率下调会导致收益降低，但现在理财产品收益率和银行存款利率也一直在降，而且理财产品还可能亏损。相比较而言，万能险和分红险均提供保底收益，还有保证利率之上的收益。”北京市民肖先生告诉《中国消费者报》记者，在目前的情况下，他还是会拿出一部分闲钱来购买万能险、分红险等理财型保险。

理财保险是什么？理财保险是集保险保障及投资功能于一身的新型保险产品，属人寿保险的新险种。通过保险进行理财，是指通过购买保险对资金进行合理安排和规划，防范和避免因疾病或灾难而带来的财务困难，同时可以使资产获得理想的保值和增值。理财保险有哪些？目前在我国开展的理财保险险种主要有分红保险、万能保险和投资连结保险。分红保险是投保人在享有一定保险保障的基础上，分享保险公司部分经营成果的一种保险形式。它的保额、缴费年限都已规定好，不可以变更，必须按时缴费。它的分红收益会根据保险公司的年利润进行分配，没有给用户设置单独的投资账户，如果保险公司某一年度经营不好时，投保人所能分享到的经营成果可能会非常有限，甚至没有。但是，分红保险设有最低保证利率，即保证保户的基本保障。万能保险（简称万能险）是指包含保险保障功能并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。万能保险除了同传统寿险一样给予保护生命保障外，还可以让客户直接参与由保险公司为投保人建立的投资帐户内资金的投资活动，将保单的价值与保险公司独立运作的投保人投资帐户资金的业绩联系起来。万能寿险之“万能”，在于在投保以后可根据人生不同阶段的保障需求和财力状况，调整保额、保费及缴费期，确定保障与投资的最佳比例，让有限的资金发挥最大的作用。万能险是风险与保障并存，介于分红险与投连险间的一种投资型寿险。所缴保费分成两部分，一部分用于保险保障，另一部分用于投资账户。保障和投资额度的设置主动权在投保人，可根据不同需求进行调节；账户资金由保险公司代为投资理财，投资利益上不封顶、下设最低保障利率。投资连结保险是一种保险保障与投资储蓄相结合的保险形式。它的保险内容至少要包括一项保险责任，详细情况由该保险公司来定；投资方面它可以分设帐户来投资，有的账户风险大，有的账户可能风险小，投保人可以根据自己的风险承受能力来在账户之间来选择资金的比例。保险公司为保户单独设立投资账户，由专门的投资专家负责运作，投资收益扣除少量费用后划入保户的个人账户。保户不参与保险公司其他盈利的分配。投资账户不承诺投资回报，投资账户的所有投资收益和损失均由保户自行承担。因此投资连结保险适合于具有理性的投资理念、追求资产高收益同时又具有较高风险承受能力的投保人。理财保险的靠谱吗？保险理财产品最大的功能是保障，投资收益都是附加功能，并且大都跟保险公司的收益相关，一定会有风险，这是保险理财产品的特点。一般保险理财产品所缴纳的费用会分为三个部分，一部分用来保险的保障功能，一部分用来投资，相当于给保险公司投资，还有一部分用来保险公司扣除相应的费用。专家建议，保险理财产品要理智，重保障轻理财，它不是一款完全收益性质的金融产品，一定要先考虑保障功能，再选择其投资效益。

　　什么是理财型保险？理财型保险有哪些分类呢？

　　理财型保险是兼具保险和投资理财双重功能的险种。理财型保险分为三类：分红险、万能险、投连险。其中，分红险和万能险属于理财类产品，而投连险则是属于投资类产品。

　　一、分红险

　　分红险包括分红寿险、分红养老险、分红两全险以及其他有分红功能的险种。

　　分红保险依据功能可以分为投资和保障两类。以银保分红产品为投资型分红险代表，主要为一次性缴费的保险，通常为5年或10年期，它的保障功能相对较弱。保障型分红险主要是带分红功能的普通寿险产品，比如两全分红保险和定期分红保险等。这类保险侧重人身保障功能，分红只是作为附加利益。而我们需要知道的是，分红险的保险费用比较高。

　　分红险，类似于股票分红，是指保险公司将其实际经营成果超出定价假设的盈余部分按照一定比例向该保险持有人进行分配。但是，需要区分的是，分红险的主要功能是保险，红利主要是来源于死利差、利益差和费差益三方面。分红险的红利收益与保险公司的实际经营额是相匹配的，上不封顶，但是也可能没有红利。

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　　二、万能险

　　万能险，是指包含保险保障功能并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。保证利率较低，投保人所交保费被分为两部分，一部分是用于保险保障，另一部分是用于储蓄投资。万能险之所以被称为“万能”，是因为万能险交费灵活、保额可调整、保单价值领取方便等优点。

　　三、投连险

　　投连险，是一种集保障和投资于一体的新形式的险种。投连险比较适合中产阶级以上而且具有较强风险承受能力的人群。因为投连险风险较大，而且风险全部由投保人承担。投资连结保险的投资部分的回报率是不固定的，未来投资收益具有一定的不确定性，保单价值将根据保险公司实际投资收益情况确定。收益高则投保人的回报也多，若收益较低或者没有收益，那么投保人也要承担一定的风险。